公司动态研究演讲：焦点手艺冲破驱动业绩增加

　　公司所处的工业机械人、数控机床及注塑机行业属于国度计谋性新兴财产，受益于“智能制制配备财产”政策支撑及制制业转型升级趋向。按照行业数据，国产五轴数控机床2029年全球市场规模估计达170。2亿美元，年复合增加率10。3%，下逛航空航天、人形机械人等范畴需求兴旺。公司2025年上半年五轴机床销量同比增加35%，订单充脚，充实受益于高端配备国产替代历程。正在生齿老龄化取从动化需求提拔的布景下，工业机械人渗入率持续提高，公司多关节机械人收入增加80。86%，公司做为广东省工业机械人财产链的“链从”企业，无望持续受益于行业高景气宇。公司正在工业机械人节制器、伺服驱动、视觉系统三大底层手艺范畴取得严沉冲破，自从研发的新一代X5活动节制器实现商用，支撑AI大模子接入取多轴联动节制。2025年上半年研发投入5538。37万元，同比增加5。02%，手艺快速，自产多关节机械人收入同比增加80。86%，2025年上半年公司已获得授权专利559项（发现专利238项），155项发现专利处于实审阶段，正在活动节制算法、视觉免注册指导等环节手艺实现冲破，并成功使用于具身智能码垛工做坐等立异产物，公司产物已出口至全球50多个国度和地域，具有30余家国际代办署理商。2025年上半年通过加入国际橡塑展等展会，正在南美、墨西哥等新兴市场实现冲破，注塑机及配套设备营收同比增加29。64%。同时公司成立当地化办事收集，海外营业毛利率达15。69%。跟着一带一合做深化和全球制制业苏醒，公司国际化计谋将持续推进，公司海外和区取代办署理商收集协同效应显著，成功签约墨西哥主要客户注塑机及周边设备订单，并正在巴西行业展会完成首秀，为后续深耕新兴市场奠基根本。跟着制制业苏醒，公司国际化计谋将持续推进。预测公司2025-2027年收入别离为26。32、27。74、29。90亿元，EPS别离为0。11、0。23、0。43元，当前股价对应PE别离为333。6、163。6、86。2倍，考虑市场高端制制需求大量，公司海外营业持续增加，初次笼盖，赐与“买入”投资评级。宏不雅经济波动和下业周期变化风险；应收账款风险；产物替代及手艺迭代风险；机械人出货量不及预期风险；产能消化风险。